节后行情或将分化 蓝筹股有望再次腾飞河外星系有多少个用载重5吨和3吨的大，小卡车往工地运34吨水泥大小卡车各需几辆用鸡兔同笼的方法做jiao觉的组词

A股市场今起将重新开市交易，翻开羊年的新篇章。2014年7月底以来，上证综指走出一轮波澜壮阔的牛市行情，投资者对新年的股市行情自然有了更多的期待。经历2015年初的短暂调整后，新一轮的行情会在节后展开吗？记者 林司楠

散户期待羊年开门红

今年本命年的徐先生早早托人做了一身大红色的袄子，在徐先生看来羊年首个交易日A股出现开门红的概率十分大。徐先生的自信是有根据的：从过去10年春节后首个交易日情况来看，上证指数有5年出现上涨，其中涨幅最大为2006年，春节后首个交易日上证指数大涨了2.35%。“今年对A股较为有利的因素有两个，一是节前牛市氛围浓厚。原本以为节前A股会出现大跌（新股发行潮加上连续监管利空），但事实上，A股节前走出了七连阳，多头优势明显；除此以外，节后全国“两会”即将召开，个股或迎来更多的政策红包。”徐先生如是说。

值得一提的是，春节期间海外市场股市走势普遍较好，这为A股市场取得羊年开门红注入了更多信心。其中，道琼斯工业指数2月20日再创历史新高；多个欧洲国家股市连续多日上涨，泛欧斯托克600指数23日创下自2007年7月份以来最高收盘水平，德国DAX30指数同日创收盘历史新高。而我国香港股市也在23日率先取得了羊年首个开门红，当日微涨0.02%。

机构谨慎看待后市行情

与个人投资者普遍看多不同的是，机构投资者对于后市行情的判断则要谨慎许多。虽然上证指数在年前走出七连阳，但政策面和资金面上的一些变化开始引发了这些投资者的警觉。

根据香港交易所的安排，自3月2日（下周一）起，投资者将可以通过沪港通沽空上海上市的部分A股。根据港交所行政总裁李小加的表述，“这将是海外投资者首次被允许通过一个明确的机制做空中国股市，而开始时的卖空渠道较窄、卖空股票数目有限。”他强调，开通是重点，其后会慢慢优化卖空机制，而且券商在卖空初期建仓需要有一定时间积累。值得一提的是，沪港通做空机制在实行初期对于A股市场的影响将较为有限，存在的限制也较多。比如通过沪港通进行的沽空交易，不能进行无担保沽空，沽空盘输入价不得低于最新成交价，每支沽空股份卖出量每日限额1%，10个交易日累计不可超过5%。除此以外，港交所还会对沽空量大的投资者进行监督，以防止违规交易令股价剧烈异动。

除了新出现的政策制度外，另一个引发机构投资者担忧的因素来自于资金面的变化。广州万隆分析指出，节前最后一个交易日，虽然两市仍流入达146亿，但创业板指却开始大幅流出21亿，这说明随着创业板指的加速拉升，高达70倍的市盈率使其风险剧增。新年后，影响资本市场的一件大事也将到来，即注册制改革有加快趋势。6月证监会IPO审核权下放交易所，或预示着过渡期的正式来临。而在此前，仍在证监会排队的企业将面临短期内加快放行的机会。这意味着A股扩容压力急速放大，后市每月发行的IPO恐进一步加深，这将对冲宽松的流动性，也给节后市场带来下行压力。特别是只靠题材炒作的小盘股，在新股批量发行下，更有可能面临挤泡沫，因此节后行情或将呈现罕见大分化。

三维度布局后市行情

新的交易机制以及资金面的变化使得羊年A股充满变数，那么投资者应该如何布局后市行情？分析指出，在行情分化的背景下，不妨从以下三个维度把握资本市场的新脉络。

第一，低估值蓝筹品种。天治成长精选基金章旭峰认为，短期创业板依然保持强势格局，但是随着年报逐步披露，炒作热情也将逐渐降温。随着两会临近、注册制的提速，大盘蓝筹股也将面临再次腾飞的机会，至少今年上半年创业板与大盘蓝筹股之间的博弈将持续存在。在此其中，中金公司的首席经济学家梁红尤为看好大盘蓝筹股中的银行股，梁红指出，“银行板块仍然是市场中最便宜的一个板块，并且在很大程度上承载了对中国经济根深蒂固的悲观情绪。银行板块的重估是中国股市重估过程的核心。”

第二，政策支持品种。申万宏源分析指出，两会前后政策催化密集出台，国企改革、长江经济带甚至是部分行业的十三五规划等政策驱动型主题有望再度获得市场关注。从行业配置的角度看，3月份行业配置的重点方向为传统转型(轻工、纺织服装)+业绩稳健(医药、电子、汽车、家电、地产)+供给收缩成本下降(化工、稀土)。

第三，受益于上市公司定增的品种。国元证券研究显示， 2014年初至今共有522家公司完成定增，总计募资7265.24亿元，定增市场十分火爆。期间相关上市公司如双成药业、运盛实业、浪潮信息和汇源通信等股价均不断走高、反复涨停。国元证券认为，目前对定增群体的深化布局已经到了开花结果的关键时刻，这点在节后的盘面中会体现得淋漓尽致。